De acordo com o Relatório de Política Monetária e Operações de Crédito divulgado pelo Banco Central no último dia 27 de julho, houve recuo de aproximadamente 2% do saldo das operações de crédito nos últimos 12 meses. Do ponto de vista dos ofertantes de crédito, creio que sejam sintomas percebidos quanto ao maior risco de inadimplência, provocado pelo alto endividamento das famílias e empresas, insuficiência de garantias e alongamento do horizonte de retomada do crescimento econômico. Outro fator que influenciou na oferta de crédito foi provocado pelo rompimento das linhas de crédito do BNDES. Pelo lado dos tomadores de crédito, fatores como o alto endividamento e desemprego das famílias, e pelo lado das firmas, o alto nível de estoques, queda nas vendas e níveis de endividamento provocaram redução no saldo das operações de crédito. Do ponto de vista da origem dos recursos, os captados livremente no mercado correspondem a metade do saldo das operações de crédito. O custo médio da